沉寂多年的PayPal，突然被卷入舆论漩涡。

2026年2月24日，彭博社报道称，全球支付巨头PayPal或将被Stripe收购。不过，两者均拒绝就此消息置评。

PayPal作为老牌支付服务商，近10多年来，帮助中国第一代出海者在全球市场做成了许多生意。

2010年前后，许多来自广东、福建、浙江的中小老板在eBay、阿里巴巴国际站、环球资源、独立网站上开店，当时欧美许多消费者指明要用PayPal，因为它很好地解决跨境支付的信任、安全、费率的三大问题。

随着一次又一次的安全收款，中国卖家也对PayPal产生了信任，当他们看到那个“蓝色按钮”时，就会相信来自全球200多个国家和地区的消费者，会将钱安全地打入到自己账上。

中国卖家群体，对于PayPal的发展起到了举足轻重的作用。据最新数据统计，PayPal全球平台上的跨境交易，约26%与中国卖家相关。

一直以来，PayPal是许多跨境电商从业者心目中的一个坐标。如今，它却传出了被收购的消息，着实令许多跨境人感到吃惊。

在此之前，PayPal正经历了市值的崩塌。2021年，PayPal的市值一度超过3600亿美元，达到历史峰值,随后几年，一路下滑，市值暴跌80%，仅剩约430亿美元。

当PayPal面临市值不断缩水，且卷入了与Stripe、Apple Pay、Google Pay、PinngPong等同行激烈的“缠斗”之际，它跟中国跨境卖家的关系也变得日益紧张：费率居高不下，资金冻结、账号封禁的风波愈演愈烈。

PayPal怎么了？为何会传出被收购的消息？PayPal如果被收购，对中国跨境电商从业者意味着什么？

01.

PayPal正在经历什么？

时光回溯到20多年前，PayPal的诞生，跟美国两个知名人物密切相关，一个是大家熟知的特斯拉创始人马斯克，一个是知名投资人彼得·蒂尔。

PayPal由两个人各自创立的公司合并而成。1998年，彼得·蒂尔创立Confinity，主打掌上设备的移动支付，1999年，马斯克创立X.com，主营网上银行点对点资金转账。

两家公司在同一赛道争斗，对手见面，分外眼红，各自疯狂烧钱补贴用户。后来Confinity因背靠eBay，业务量迅速攀升，进而成为了优势一方。

2000年，马斯克迫于竞争压力，同意将X.com并入Confinity。在合并后的公司里，马斯克短暂担任了一段时间CEO，因其特立独行的作风、混乱的管理方式，最终被董事会罢免。彼得·蒂尔随即接任CEO，将公司更名为我们后面所熟知的PayPal。

PayPal随后成为eBay等电商平台以及大量独立电商网站的主流支付工具，业务迅速发展。2000年，PayPal在纳斯达克首次上市，同年被被eBay以15亿美元收购。马斯克作为创始股东，在本次收购中套现约1.8亿美元，随后拿着大笔现金，开启了特斯拉（智能汽车）、SpaceX（太空探索技术公司）、Solar City（商用太阳能电池板）等创业项目。

eBay收购PayPal是有原因的。

eBay的自营支付工具Billpoint，无法与PayPal抗衡。当时，PayPal凭借着先发优势， 形成了巨大的网络效应，交易的一方在使用，也引导了另一方使用，加上其便捷的支付体验，得到了大量用户的支持，以至于当时70%的eBay拍卖，都接受使用PayPal。

面对大量用户的选择，eBay虽然依仗着其平台地位，做了一些限制PayPal的小动作，但经PayPal和卖家抗议之后，eBay只能作罢。这与后来一些电商平台在自己地盘里搞“二选一”的做法，形成了鲜明的对比。

eBay本着“与其竞争，不如拥有”的出发点，收购了PayPal，既提高了用户体验，又筑牢了护城河，还多了一头“现金奶牛”。

随着几年，PayPal踏上了高速发展的道路。

数据显示，截至2025年底，PayPal全球活跃账户达4.39亿，其中商家账户超过3500万。在同年第四季度，其支付总额（TPV）增长到4751.4亿美元，处理的交易达68亿笔，这意味着，PayPal平均每个活跃账户，在过去12个月内完成了约60.6次交易。

多年来，PayPal没有躺在成功的土壤上睡大觉，不断地推出新产品或收购先进产品，最终构建了一个支付全家桶，包括全球在线支付、跨境支付、社交支付Venmo，以及企业级支付处理器Braintree、美元稳定币PYUSD等。其中，Venmo的分摊饭钱、AA付房租等具有社交属性的支付功能，吸引了大量年轻人用户。

然而，在繁荣的表面下，藏着许多隐忧。

2026年2月3日，PayPal公布财报，虽然营收和利润都在增长，但是增长的速度已经变慢了很多，整体业绩低于市场预期。其作为利润的主要来源的品牌结账的活跃用户增长率，已经跌落至1%，活跃账户的交易量，也在过去12个月里也下降了5%。财报公布之后，单日股价暴跌20%，CEO亚历克斯·克里斯黯然离职。

其中有一点很关键，是当Apple Pay、Google Pay、Amazon Pay依托于苹果、谷歌、亚马逊繁荣的生态，迅速抢占市场份额之际，相比之下，PayPal缺乏一个强有力的生态入口支撑，其可依靠的eBay，在竞争中式微，甚至近年来连续裁员，使PayPal少了许多竞争的底气。

在外部，PayPal现在面临着比以往更残酷很多的竞争格局，无论是拥有一键支付（link）功能的Stripe，还是用生物识别验证支付的Apple Pay，都以更顺畅、丝滑、更不打扰人的体验，俘获了大量用户，与此同时，Payoneer、Shop Pay、Klarna、Affirm、afterpay、Wise、Cash App、Adyen等一帮对手们也以凌厉的势头攻城略地。此外，传统的支付巨头Visa、美国运通和万事达，也虎视眈眈。

与此同时，在PayPal非常看重的跨境支付市场，它也遇到了“中国力量”的强有力竞争：PingPong、连连国际、XTransfer、万里汇、Airwallex（含有中国基因）、CoGoLinks等，正以对中国卖家更强的同理心、更贴心周到的服务、更低的费率，正从PayPal口中夺走食物。 在跨境电商竞争日益激烈的当下，收款费率少几个点，往往对卖家会形成巨大的吸引力。然而，PayPal高居不下的费率，使许多卖家选择了用脚投票。

当支付的赛道变得越来越拥挤之际，PayPal依然奋力前行，反复探索，然而，它再是一个“产品驱动型公司”，而变成了一个“财务驱动型公司”，既沉溺于资本运作，又迷恋于概念游戏，其布局的AI支付、区块链等，均未能很好地落地到交易具体场景中。最终，PayPal未能避免被越来越多有创新、有勇气、有朝气的对手甩在了后面。

PayPal的困境，引起了同行们对它的觊觎之心。

据彭博社报道，PayPal已经收到了多个潜在买家的收购意向，其中至少有一家大型行业竞争对手有意收购整个公司，而部分买家则仅对其旗下的Venmo、Braintree等优质资产感兴趣。PayPal方面拒绝对此置评，随后进行了又进行了否认。

虽然如此，PayPal可能被收购的消息传出之后，其股价反应声大涨，而在两天内涨了高达13%。这并不意味着投资者看好PayPal，反正印证了投资者对它的独立运作，已经丧失了信心。

PayPal遭遇的变化，对于我们跨境电商行业，意味着什么？

02.

PayPal与中国卖家，关系微妙

中国市场为PayPal的崛起，提供了举足轻重的支撑。

早在2010年，PayPal已经洞察到中国跨境卖家（商家）的巨大潜力，于是迅速在在中国启动规模化扩招。一时间，PayPal在广州、深圳、上海等外贸前沿城市的办公室，热闹非凡，人头攒动，电话声此起彼伏。

彼时，B2C跨境电商方尚在萌芽之中，而B2B外贸如日中天，外贸卖家通过阿里巴巴国际站、Madeinchina、环球资源等B2B平台，将中国货销往全球，而PayPal作为收款的关键一环，与这些平台和卖家深度捆绑，实现了卖家数、账户数、交易额的指数级增长。

与此同时，中国独立站卖家也在持续成长。创立于2004年的Shopify，一直低调地站在背后，支持着中国独立站卖家建设、运营独立网站，并将商品卖到往全球。嗅觉灵敏的PayPal当然不会缺席这场“盛宴”，深度参与到了独立站发展业务大潮中，很快成为广大独立站卖家首选的收款工具之一。2015年，Shopify成功上市，又进一步刺激了PayPal在独立站业务中的影响力。

PayPal左手平台卖家，右手Shopify独立站卖家，一时间风头无两，几乎每年会办一场PayPal大会，并一呼百应地招来电商平台、广告、物流、卖家等前来参加。2017年，PayPal CEO还亲临中国PayPal 大会，表达了对中国市场重视。

可以说，PayPal几乎踩准了中国跨境贸易的每一个黄金时间点，从B2B外贸到B2C跨境电商，成为了中国卖家做生意的重要一环，并由此赚得盆满钵盈。

2019年，PayPal通过收购国付宝70%股权，正式进入中国市场，2021年又完成100%控股。随后，PayPal在中国推出“PayPal全球支付平台”，提供人民币收款服务，这是PayPal深度融入“中国监管体系和中国市场”的重要标志。

PayPal在中国市场如鱼得水，也与中国卖家共享了出海的红利。然而，从2022年开始，PayPal与中国卖家的关系变得日渐微妙起来。

2022年前后，PayPal启动了一轮账号审查，对一批国内跨境卖家采取了资金冻结、账号限制以及扣款的行动。一批卖家数十万乃至上百万的资金，甚至在一夜间清零。

当时，深圳一位跨境电商头部卖家发布公告称，其独立站捆绑的29个PayPal账号，被被划扣资金5424.5万元、6个账号合计被冻结资金2424.6万元。许多中小卖家也遇到了相同的情况。一位卖家透露，其一个PayPal账号的资金被扣了20多万美元，也有同行卖家被扣了80多万美元。

根据PayPal的《用户协议》，商家出现不合规行为后，由于对PayPal方面造成的“实际损失很难或无法计算”，PayPal将直接对违反《合理使用规则》的每笔订单交易，收取2500美元的罚款。

这批PayPal账户金额被划扣的卖家，有相当一部分是在该项规则上“踩雷”了。不过，许多卖家多次表达了不满，例如，一位销售服装的卖家称，其客单价也才几十到一两百美金不等，即便是被认定真的存在违规行为，问题订单带给PayPal的损失，也不会达到每单2500美金的罚款额度。

针对一些卖家的申诉，PayPal回复称，卖家产品涉嫌销售敏感、违禁物品等，但PayPal并没有列出具体哪些产品和哪些订单存在上述问题。对于再次申诉的，PayPal的回复更为模糊，仅仅再一次说明卖家账户行为违反《PayPal合理使用规则》，而被平台扣除了相应的违约金。

卖家们普遍质疑，PayPal对违规行为的认定标准，担心其处罚规则不透明。“如果PayPal能告诉我们，发现我多少次违规，并拿出违规的证据，要处罚我们也认”一位卖家的说法颇有代表意义。

PayPal的含糊态度，让许多卖家深感追回资金可能将遥遥无期，为此，一批卖家不得不关掉独立站业务，并解散了相关项目团队。

不可否认，确实有一批卖家违反了规则而遭到了应有的惩罚，但不少卖家认为，自己没有销售仿品、违禁品，PayPal将其账号资金清零，或者自己的客诉率只有个位数，却得到了跟客诉率30%以上的卖家相同的处罚，这是PayPal“一刀切”且“惩罚过度”的结果。

经历了这一轮大规模扫号之后，许多国内卖家对PayPal的观感，变得复杂起来。

在PayPal与国内卖家的关系日益紧张的背景下，国内本土支付同行快速崛起，支付宝收购了万里汇，而连连支付、PingPong、空中云汇以更低的费率、更快的提现速度、更贴身的中文服务、更高的同理心，迅速赢得了大量国内卖家的支持。

尤其是在费率方面，PayPal依然维持高高在上的3.4%-4.4%，对于非美国客户通过PayPal付款，其抽佣更是高达5%，相比之下，国内支付机构大部分将费率维持在1%以下。

这对于大量卖家来说，很有吸引力。这是因为，跨境电商竞争程度日益激烈，卖家毛利持续缩小，提款费率方面少几个点，对于卖家来说，甚至关系生意的生死存亡。为此，大量国内卖家纷纷拥抱国内支付公司，PayPal不可避免被冷落了。

PayPal走下坡路，是一个渐进式的过程。如今，虽然PayPal拒绝评论其被Stripe收购的消息，但未来也不能排除这一可能性。

如果PayPal被收购，对跨境电商卖家会产生一些影响：

一、更能会面临更严格的监管和审核标准。虽然PayPal在2022年前后的大扫号，令许多卖家感觉PayPal在持续收紧监管标准，门槛越来越高，实际上，相比Stripe等同行，PayPal对于“合规”的执行力度，总体上是相对宽松的，这也是为什么过去出现了一批又一批搞灰色业务的卖家。这意味着，如果Stripe接管PayPal，其“合规”标准可能会持续提高；

二、更多卖家可能会选择投向本土支付机构的怀抱，包括连连支付、PingPong、空中云汇等。不过，这些支付机构在一些国家的接受度，可能没有PayPal那么高，如果完全放弃PayPal，可能会导致一部分消费者的流失。

对于卖家来说，应以不变应万变，尽量选择多几个支付工具，分散风险，而对于PayPal来说，不管接下来会有什么变化，它应该回归初心，持续创新，拥抱变化，尤其是要拥抱AI时代的变化，如用 AI识别账户风险，更精准地筛选合规账号和违规账户，避免“一刀切”的方式武断处理；用AI分析交易数据，为不同类型的卖家、交易场景，定制个性化支付方案；利用 AI 优化跨境结算流程，提升结汇效率、降低汇率损失，等等，只有这样，PayPal才能行稳致远。（蓝海亿观）